Der Blick in die Statistik der offenen Immobilienfonds bringt es an den Tag - die Rendite der Fonds ist insgesamt mager. So ist die durchschnittliche Jahresrendite zwar auf aktuell 4,7 Prozent angestiegen, das liegt aber im Wesentlichen an realisierten Gewinnen bei Verkäufen von Immobilien.
Wird das aus der Statistik herausgerechnet, sehen die Zahlen dann anders aus: Danach rentierten die übrigen Produkte in den vergangenen zwölf Monaten im Schnitt nur mit 3,8 Prozent.
Durch den Ausgabeaufschlag von fünf Prozent müssen Anleger daher durchschnittlich ein Jahr und vier Monate warten, bis sie den ersten Cent verdienen. Wer nur zwei Jahre investiert, käme damit auf einen Jahresertrag von 1,3 Prozent. "Bei der gegenwärtigen Inflationsrate von 1,9 Prozent bedeutet dies effektiv einen Verlust".
Erstaunlich ist vor allem die geringe Performance einiger Fonds, die überwiegend am deutschen Markt investiert sind. Denn hiesige Immobilien waren 2006 gefragt wie nie zuvor. Nach Berechnungen von Jones Lang LaSalle (JLL) wechselten 2006 in Deutschland Objekte im Gesamtwert von 50 Mrd. Euro den Besitzer. Ein Plus von 143,3 Prozent gegenüber 2005, als das Transaktionsvolumen lediglich 20,55 Mrd. Euro betrug. 75 Prozent der Käufer stammten aus dem Ausland. Vor allem angelsächsische Private-Equity-Fonds balgten sich um deutsche Immobilien und trieben die Preise in die Höhe.
Durch den Ausgabeaufschlag von fünf Prozent müssen Anleger daher durchschnittlich ein Jahr und vier Monate warten, bis sie den ersten Cent verdienen. Wer nur zwei Jahre investiert, käme damit auf einen Jahresertrag von 1,3 Prozent. "Bei der gegenwärtigen Inflationsrate von 1,9 Prozent bedeutet dies effektiv einen Verlust".
Erstaunlich ist vor allem die geringe Performance einiger Fonds, die überwiegend am deutschen Markt investiert sind. Denn hiesige Immobilien waren 2006 gefragt wie nie zuvor. Nach Berechnungen von Jones Lang LaSalle (JLL) wechselten 2006 in Deutschland Objekte im Gesamtwert von 50 Mrd. Euro den Besitzer. Ein Plus von 143,3 Prozent gegenüber 2005, als das Transaktionsvolumen lediglich 20,55 Mrd. Euro betrug. 75 Prozent der Käufer stammten aus dem Ausland. Vor allem angelsächsische Private-Equity-Fonds balgten sich um deutsche Immobilien und trieben die Preise in die Höhe.
Frage nach überhöhten Verkehrswerten in Bilanzen
Ein Vergleich der Marktberichte von Colliers International von Ende 2005 und Ende 2006 zeigt, dass die Preise für Büroimmobilien in Berlin im Laufe des vergangenen Jahres um rund 17 Prozent stiegen, in der Bankenmetropole Frankfurt um rund 15 Prozent.
Doch davon haben die Anleger mancher Deutschlandfonds nichts gemerkt. Beim Euro Immoprofil der HypoVereinsbank-Tochter iii-Investment fiel die Rendite von ohnehin mageren 0,5 Prozent Ende 2005 auf nur noch 0,2 Prozent im Februar dieses Jahres. Der trotz seines Namens überwiegend in Deutschland investierte Inter Immoprofil verschlechterte sich in der Performance von 4,0 auf 3,2 Prozent. Der Grundwert-Fonds der Allianz-Tochter Degi konnte im selben Zeitraum minimal von 2,1 auf 2,2 Prozent zulegen. Die Deka aus der Sparkassenfinanzgruppe konnte die Rendite ihres Deka-Immobilienfonds gerade einmal von 2,4 auf 2,6 Prozent steigern.
Doch davon haben die Anleger mancher Deutschlandfonds nichts gemerkt. Beim Euro Immoprofil der HypoVereinsbank-Tochter iii-Investment fiel die Rendite von ohnehin mageren 0,5 Prozent Ende 2005 auf nur noch 0,2 Prozent im Februar dieses Jahres. Der trotz seines Namens überwiegend in Deutschland investierte Inter Immoprofil verschlechterte sich in der Performance von 4,0 auf 3,2 Prozent. Der Grundwert-Fonds der Allianz-Tochter Degi konnte im selben Zeitraum minimal von 2,1 auf 2,2 Prozent zulegen. Die Deka aus der Sparkassenfinanzgruppe konnte die Rendite ihres Deka-Immobilienfonds gerade einmal von 2,4 auf 2,6 Prozent steigern.
Fazit von Beteiligungen-24: Geschlossene Immobilienfonds Deutschland oder Immobilienfonds im Ausland (z.B. Luxemburg, Frankreich, Österreich, Osteuropa, Australien)mit europäischer Ausrichtung erwirtschaften bei konservativer Prognose durchschnittlich 5,5-7 % p.a. Rendite nach Steuer und sind im Zweitmarkt auch während der Prognoselaufzeit veräußerbar.
